La Reacción de los Mercados de Capitales Europeos a las Estrategias de Publicación del Resultado
Year: 2006
Type: article
Abstract: El objetivo de este trabajo consiste en examinar el efecto valorativo asociado a dos estrategias de publicación del resultado concretas: crecimientos anuales y sorpresas positivas del resultado, alcanzadas de forma consecutiva durante un período de al menos tres años. En concreto, este trabajo analiza si existe una prima de mercado para todas aquellas empresas cuyos resultados pueden enmarcarse en alguna de las estrategias citadas. El análisis empírico está basado en todas las empresas cotizadas de un total de dieciséis países europeos: Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Holanda, Noruega, Portugal, España, Suecia, Suiza y el Reino Unido, durante el período 1990–2002. Haciendo uso de la metodología de valoración de Barth et al [1999], basada en el modelo de valoración de Ohlson [1995], los resultados obtenidos demuestran que la prima obtenida por las empresas europeas que publican sus resultados cumpliendo con alguno de los criterios analizados, no es tan significativa como en el caso de Estados Unidos, sugiriendo la posibilidad de que las diferencias entre las primas asignadas puedan ser el resultado de las diferencias institucionales entre Estados Unidos y Europa. Asimismo, se analiza el efecto de la calidad del resultado en la prima obtenida por las empresas, a fin de detectar su posible incidencia en el múltiplo precio-beneficio asociado a cada una de las estrategias analizadas.
Author: Ana Gisbert Clemente
Institution: Universidad Autónoma de Madrid
Language: Spanish
Subfield: Accounting
Domain: Social Sciences
Open Access status: green
OpenAlex ID: W1982046867