Year: 2012
Type: article
Abstract: Over the last decades, there has been a marked increase in the interest in prediction and betting markets.This interest was driven by their demonstrated capacity to aggregate information and to improve on the more traditional forecasting methods.In the rst chapter, we analyze key dierences between prediction and betting markets and make conjectures about the eect of these dierent characteristics on markets' performance.In the second chapter, we replicate the betting market experiment, cited in Plott, Wit & Yang (2003), to analyze the process of information aggregation.Based on observed market odds, Plott, Wit & Yang (2003) show that information was aggregated on their market.On the other hand, model based only on the use of private information ts traders' behavior best.In contrast to aggregate level data analysis employed in Plott, Wit & Yang (2003), we analyze individual level data and explain these paradoxical results.Finally, we conducted a CERGE-EI internal prediction market to take a well-known and experimentally tested information aggregation mechanism and implement it in a real institution for internal use to examine if it could work in this particular setting.In the third chapter, we report on the results of this market and we show that for the performance of the market, design and implementation details matter greatly, especially in the case of internal small scale prediction markets.Abstrakt V posledních desetiletích do²lo k výraznému nárustu zájmu o predik£ní a sázkové trhy (prediction and betting markets).Tento zájem byl vyvolán zejména jejich prokázaným potenciálem agregovat informace a schopností zp°esnit vyuºívané predik£ní metody.V první kapitole této dizerta£ní práce analyzujeme hlavní rozdíly mezi predik£ními a sázkovými trhy, p°i£emº vyslovujeme domn¥nky o vlivu t¥chto rozdíl• na výkonnost trh•.V druhé kapitole se zam¥°ujeme na proces agregace informací pomocí replikace experimentálního sázkového trhu uvedeného v publikaci Plott, Wit & Yang (2003).Plott, Wit & Yang (2003) prost°ednictvím kurz• na jejich sázkovem trhu ukazují, ºe informace byly agregovány.Paradoxem je, ºe model zaloºený pouze na pouºívání soukromých informací vystihuje chování jednotlivých obchodník• nejlépe.Na rozdíl od analýzy agregátních dat, kterou zvolili Plott, Wit & Yang (2003), my analyzujeme data na úrovni jednotlivých obchodník• a vysv¥tlujeme tento paradox.V poslední kapitole uvádíme výsledky na²eho interního predik£ního trhu zorganizovaného na institutu CERGE-EI.Tento trh nám umoºnil testovt známý, experimentáln¥ ov¥°ený mechanismus pro reálné vnit°ní pot°eby této instituce.V rámci tohoto experimentu jsme poukázali na fakt, ºe design a implementace predik£ního trhu jsou nesmírn¥ d•leºité pro jeho správné fungování a to obzvlá²t¥, kdyº se jedná o interní trh s nízkým po£tem obchodník•.
Source: ASEP
Author: Katarína Kálovcová
Language: English
Subfield: Economics and Econometrics
Domain: Social Sciences
Open Access status: green
OpenAlex ID: W3005982216