Year: 2025
Type: article
Abstract: 环境、社会和治理（Environmental、Social、Governance，ESG）评级已成为绿色低碳转型要求下评估高碳企业转型意愿、气候风险抵御能力和可持续发展能力的关键指标。本研究基于2009-2022年中国A股高碳行业上市公司数据，使用多时点双重差分法考察了ESG评级对高碳企业资本结构的影响。研究发现，提高ESG评级显著降低了高碳企业的资产负债率和长期资本负债率，优化了其资本结构。机制分析表明，ESG评级通过提高市场关注度和降低债务融资成本两个渠道优化企业资本结构。异质性分析表明，ESG评级对国有和民营高碳企业资本结构的影响存在差异。同时，ESG评级显著降低了东部和西部高碳企业的资产负债率，但只对降低东部高碳企业的长期资本负债率有显著影响。本研究有助于监管者设计更贴合现实市场状况的绿色金融工具以及投资者提高识别企业转型风险和投资价值的能力。
Authors: Wei YAN, Huaping SUN, Yu BAI
Language: English
Subfield: Strategy and Management
Domain: Social Sciences
SDG: Climate action
Open Access status: bronze
OpenAlex ID: W4416984588