¿Crisis de fundamentales o crisis de política? Un estudio empírico sobre los determinantes de las crisis cambiarias recesivas en América Latina y otros países emergentes 1960-2012
Year: 2017
Type: article
Abstract: Las crisis de balance de pagos son situaciones que afectan gravemente el funcionamiento de las economías en desarrollo. Sin embargo, al analizar la dinámica de la actividad para veintinueve economías de América Latina y otros países emergentes en el periodo 1960-2012 durante periodos de elevada presión cambiaria, no siempre se registran efectos reales significativos. Esta heterogeneidad permite distinguir entre dos tipos de episodios de naturaleza distinta: las crisis cambiarias recesivas y las no recesivas. Haciendo uso de un índice de impactos reales y otro índice de presión cambiaria con una nueva metodología de umbrales móviles para la detección de crisis, estimamos un modelo logit multinomial con el objetivo de estudiar las variables que tienen un impacto diferencial entre uno y otro tipo de evento. Allí se comprueba, en línea con la literatura sobre el tema, que mayores niveles de reservas internacionales, la ausencia de alta inflación y bajas tasas de interés la FED reduce la probabilidad de crisis. Como aspecto novedoso, se demuestra que el crecimiento de las exportaciones y la presencia de una política fiscal expansiva reducen la probabilidad de que las crisis cambiarias tengan efectos reales significativos.
Source: CONICET Digital (CONICET)
Authors: Nicolás Hernán Zeolla, Diego Bastourre
Language: Spanish
Subfield: Finance
Domain: Social Sciences
Open Access status: green
OpenAlex ID: W3041274009