İşletmeleri̇n Pi̇yasa Değeri̇ Üzeri̇nde Kaldiraç Etki̇si̇ni̇n Test Edi̇lmesi̇: Bist Bi̇li̇şi̇m Sektörü Örneği̇
Year: 2026
Type: article
Abstract: Finansal kaldıracın işletmelerin piyasa değerleri üzerinde ciddi bir etkiye sahip olduğu düşünülmektedir. Bu çalışmanın amacı, bilişim sektöründe yer alan teknoloji firmalarının piyasa değerlerinin üzerindeki kaldıraç etkisini ölçmek ve optimum sermaye yapısı teorilerinden olan Moligdiani-Miller (1963) teorisinin geçerliliğini test etmektir. Bu amaçla, Borsa İstanbul’da işlem gören bilişim sektöründeki firmaların 2013-2023 yılları arasındaki 11 yılık dönemi içeren veriler üzerine panel veri analizi gerçekleştirilmiştir. Analizde, bağımlı değişken olarak piyasa değeri, bağımsız değişken olarak işletmelerin borçlanma düzeyini temsil etmek üzere finansal kaldıraç oranı ve kontrol değişkeni olarak ise aktif büyüklüğün doğal logaritması değişkeni kullanılmıştır. Analiz sonucunda, çalışmanın bağımsız değişkeni olan kaldıraç oranının piyasa değeri üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif etkiye sahip olduğu belirlenmiştir. Finansal kaldıracın işletmelerin piyasa değeri üzerinde etkisi olduğu ancak Moligdiani-Miller (1963) teorisindeki önerme gibi sonsuz ve sınırsız olmadığı, bu etkinin finansal kaldıraç etkisi gibi belli bir borçlanma oranına kadar devam ettiği ve sonrasında negatife döndüğü sonucuna varılmıştır.
Authors: Kemal Taysı, Öznur Şamandar Yılmaz
Institution: Kırklareli University
Language: Turkish
Subfield: Finance
Domain: Social Sciences
Open Access status: diamond
OpenAlex ID: W7204455395