Year: 2026
Type: article
Abstract: El objetivo de este trabajo es determinar si las empresas con alta calificación ambiental, social y de gobernanza (ESG) registran rendimientos anormales negativos alrededor de sus anuncios trimestrales de beneficios, una vez agotado el impulso de expectativas que sostuvo su valuación previa. El marco teórico distingue entre rendimiento esperado y realizado: si el desempeño superior de los activos verdes obedeció a revisiones al alza no anticipadas en la preocupación por la sostenibilidad, la detención de ese flujo implica la convergencia del rendimiento realizado hacia un nivel esperado menor, proceso denominado aquí desencanto. La metodología es un estudio de eventos aplicado a doscientos anuncios empresa-trimestre de las veinticinco empresas de mayor capitalización del índice S&P 500 ESG entre 2023 y 2025; los rendimientos anormales se estiman con el modelo de mercado sobre una ventana de estimación de ochenta días y se acumulan en ventanas de evento de (-4, +6) y (-17, +17) días, con inferencia de una cola agrupada por empresa. El rendimiento anormal acumulado resulta negativo en ambas ventanas: -2.429% en la estrecha y -1.038% en la amplia. El día del anuncio no presenta reacción significativa y la corrección se concentra en t = -4 y en t = +6. Se concluye que el ajuste de precios no ocurre en el momento de la revelación sino de forma difusa antes y después de ella, patrón consistente con una repreciación de expectativas. La ausencia de un grupo de control no ESG acota la evidencia a un plano descriptivo.
Institution: Universidad Anáhuac
Language: Spanish
Subfield: Finance
Domain: Social Sciences
Open Access status: hybrid
OpenAlex ID: W7212919086